Auteur/autrice : cerefi-admin

Après un début de semaine difficile pour le colza, les cours se sont repris grâce à l’adoption en Allemagne de la directive RED III. Celle-ci relève l’objectif d’énergies renouvelables à 42,5 % d’ici 2030, contre 22,4 % en 2024. Elle exclut aussi l’huile de palme des réductions d’émissions en raison de son caractère à haut risque.

La Fed a abaissé son taux directeur de 25 bps à 3,75 %. Powell estime que les risques sur l’emploi dépassent désormais ceux de l’inflation, attendue à 2,4 % en 2026. Les projections restent inchangées pour 2026-2027, et l’euro-dollar retombe à 1,17, pesant sur les marchés agricoles européens.

La production mondiale de blé est fortement relevée en décembre, passant à 837,81 MT (+8,92 MT), principalement grâce au Canada, mais aussi à la Russie, l’UE, l’Argentine et l’Australie. Résultat : le stock final mondial se redresse de +3,44 MT.

Les analystes anticipent un rapport USDA baissier sur les stocks mondiaux et américains de blé pour 2025/26, attendus à 259,10 MT et 24,23 MT respectivement. Parallèlement, les productions argentine et canadienne pourraient être révisées à la hausse, à 25,5 MT et près de 40 MT.

Les prix du soja poursuivent leur affaiblissement, pénalisés par la déception du marché face au rythme des achats chinois de soja américain. Sur les 12 Mt attendues cette année, la Chine n’en a importé qu’environ 2,25 Mt, alors que la fin de campagne approche.

StatCan relève nettement ses prévisions : les rendements atteignent désormais 44,7 boisseaux/acre (≈ 25,1 q/ha), un plus haut historique. La production grimpe ainsi à 21,8 MT, soit +13,3 % par rapport au rapport précédent, dépassant le record de 2017.

Il n’aura pas fallu longtemps pour que les fonds renforcent de nouveau leurs positions vendeuses. Au 28 novembre, la position nette short atteint désormais –234 455 lots (–194 540 lots en s-1). Dans le même temps, les cours sont passés de 192 €/T à 188 €/T, traduisant la pression exercée sur le marché.

ABARES revoit ses prévisions de production à la hausse pour la campagne en cours. La production de blé est estimée à 35,6 MT (+1,9 MT), d’orge à 15,7 MT (+1,1 MT, nouveau record) et de canola à 7,2 MT (+782 KT).

Fin novembre, la France a connu son premier épisode de gel, avec une température nationale tombée à –5,54 °C. Ces conditions rappellent que des épisodes de froid restent possibles et peuvent impacter les semis, notamment les orges de printemps déjà ensemencées à 14 % selon FranceAgriMer.

L’OPEP a décidé de maintenir ses niveaux de production jusqu’au premier trimestre 2026 et a validé un mécanisme d’évaluation de la capacité maximale durable, qui servira de référence pour les quotas dès 2027. Cette décision a rassuré les marchés, entraînant un rebond d’environ 2 % des cours du pétrole.